Il MOL (Margine
Operativo Lordo) o come indicato nella letteratura anglosassone EBITDA (Earnings Before Interests, Taxes, Depreciation and Amortization) rappresenta
l’utile al netto degli interessi, imposte ed ammortamenti dei beni materiali
(depreciation) ed immateriali (amortization). Poiché gli ammortamenti non
costituiscono dei movimenti monetari (l’azienda non accantona fisicamente del
denaro) il MOL rappresenta la liquidità che è disponibile per far fronte agli
impegni che l’azienda ha nei confronti dell’Erario (le imposte) e delle Banche
(gli interessi). Se il MOL non è abbastanza elevato da superare la somma
imposte + interessi, l’azienda non avrà liquidità a sufficienza per farvi
fronte … di qui la risposta della Banca.
In realtà, una valutazione più accurata dei flussi finanziari e della liquidità generata dall’azienda richiede la determinazione del Flusso di Capitale Netto Circolante (FCCN), della Variazione di Capitale Circolante Netto (VCCN), degli investimenti, dei rimborsi dei finanziamenti già ottenuti (la quota capitale) ed eventuali apporti di capitale sociale, ma per eseguirla è necessario disporre dei dati patrimoniali di inizio e di fine esercizio; per ciò si preferisce calcolare il MOL che richiede solo dati presenti nel conto economico.
In realtà, una valutazione più accurata dei flussi finanziari e della liquidità generata dall’azienda richiede la determinazione del Flusso di Capitale Netto Circolante (FCCN), della Variazione di Capitale Circolante Netto (VCCN), degli investimenti, dei rimborsi dei finanziamenti già ottenuti (la quota capitale) ed eventuali apporti di capitale sociale, ma per eseguirla è necessario disporre dei dati patrimoniali di inizio e di fine esercizio; per ciò si preferisce calcolare il MOL che richiede solo dati presenti nel conto economico.
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